قيمة الكتاب
إجابة سريعة
القيمة الدفترية هي القيمة المحاسبية لصافي أصول الشركة، والتي يتم حسابها عمومًا كإجمالي الأصول مطروحًا منها إجمالي الالتزامات. وبالنسبة للمساهمين، فهو يرتبط ارتباطًا وثيقًا بحقوق الملكية المدرجة في الميزانية العمومية. يمكن أيضًا التعبير عن القيمة الدفترية على أساس كل سهم ومقارنتها بسعر السوق للشركة.
كيف تعمل القيمة الدفترية؟
تشتق القيمة الدفترية من المعلومات المحاسبية المدرجة في الميزانية العمومية للشركة.
الصيغة المبسطة هي:
القيمة الدفترية = إجمالي الأصول − إجمالي الالتزامات
لنفترض أن الشركة التقارير:
إجمالي الأصول: 500 مليون دولار أمريكي
إجمالي الالتزامات: 320 مليون دولار أمريكي
ثم:
القيمة الدفترية = 500 مليون دولار أمريكي - 320 مليون دولار أمريكي
القيمة الدفترية = 180 مليون دولار أمريكي
بعبارات مبسطة، يمثل هذا المبلغ البالغ 180 مليون دولار أمريكي صافي القيمة المحاسبية المنسوبة للشركة إلى حقوق الملكية بعد خصم الالتزامات.
لذلك ترتبط القيمة الدفترية ارتباطًا وثيقًا بـ حقوق المساهمين، على الرغم من أن العرض المحاسبي الدقيق يمكن أن يعتمد على هيكل رأس مال الشركة والمعايير المحاسبية المعمول بها.
السمات الرئيسية للقيمة الدفترية
تعد العديد من الخصائص مهمة عند تفسير القيمة الدفترية:
على أساس الميزانية العمومية: تأتي القيمة الدفترية من القيم المحاسبية المبلغ عنها للأصول و الالتزامات.
مفهوم القيمة الصافية: يمثل بشكل عام ما تبقى بعد خصم الالتزامات من الأصول.
يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية: قد تبلغ الشركة التي لديها التزامات تتجاوز الأصول عن حقوق ملكية سلبية أو قيمة دفترية سلبية.
يمكن التعبير عنها لكل سهم: تقسم القيمة الدفترية للسهم الواحد الأسهم العادية ذات الصلة على عدد الأسهم العادية. متميزة.
تختلف عن القيمة السوقية: تعتمد القيمة الدفترية على المحاسبة، بينما تعكس القيمة السوقية السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه حاليًا.
تتأثر بطرق المحاسبة: يمكن أن يؤدي الاستهلاك وانخفاض القيمة وتقييم الأصول والمعالجات المحاسبية الأخرى إلى تغيير القيمة الدفترية المبلغ عنها.
مثال بسيط للقيمة الدفترية
لنفترض أن تمتلك الشركة الافتراضية:
إجمالي الأصول: 20 مليون دولار أمريكي
إجمالي الالتزامات: 12 مليون دولار أمريكي
قيمتها الدفترية هي:
20 مليون دولار - 12 مليون دولار = 8 مليون دولار أمريكي
لنفترض الآن أن الشركة لديها:
2 مليون سهم عادي قائم
القيمة الدفترية المبسطة للسهم الواحد هو:
8 ملايين دولار ÷ 2 مليون سهم = 4 دولارات للسهم الواحد
إذا تم تداول الأسهم في السوق عند:
10 دولارات للسهم الواحد
فإن سعر السوق أعلى من القيمة الدفترية للسهم الواحد.
وهذا لا يعني تلقائيًا أن السهم مبالغ في قيمته. قد يقوم السوق بتسعير توقعات الأرباح المستقبلية، أو الأصول غير الملموسة، أو النمو، أو قيمة العلامة التجارية أو عوامل أخرى لم يتم التقاطها بالكامل من خلال القيمة الدفترية المحاسبية.
هذا المثال توضيحي فقط ولا يمثل شركة فعلية أو أداة FxGrow.
الفوائد والاستخدامات المحتملة
يمكن أن تساعد القيمة الدفترية المستثمرين على فهم كيفية مقارنة التقييم السوقي للشركة مع صافي أصولها المحاسبية.
يمكن استخدامها من أجل:
مقارنة حقوق الملكية المحاسبية مع القيمة السوقية؛
حساب القيمة الدفترية لكلالمشاركة؛
حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية؛
مقارنة الشركات ضمن قطاعات معينة؛
مراقبة التغيرات في حقوق المساهمين بمرور الوقت؛
تقييم ما إذا كانت الشركة لديها أصول محاسبية صافية إيجابية أو سلبية.
يمكن أن تكون القيمة الدفترية ذات أهمية خاصة عند تحليل الشركات التي تحتوي ميزانياتها العمومية على أصول مالية أو مادية ملموسة كبيرة. الأصول.
ومع ذلك، تختلف فائدتها بشكل كبير عبر الصناعات.
المخاطر والقيود والمفاهيم الخاطئة الشائعة
هناك مفهوم خاطئ شائع وهو أن القيمة الدفترية تمثل ما سيحصل عليه المساهمون بالتأكيد إذا تمت تصفية الشركة.
لا يحدث ذلك.
قد تختلف المبالغ الواردة في الميزانية العمومية بشكل كبير عن الأصول التي يمكن بيعها فعليًا. يمكن أن تؤدي تكاليف التصفية، وانخفاض قيمة الأصول، ومطالبات الدائنين، وظروف السوق إلى تغيير المبلغ النهائي المتاح.
هناك مفهوم خاطئ آخر وهو أن الشركة التي يتم تداول أسهمها بأقل من القيمة الدفترية تكون رخيصة تلقائيًا.
قد يعكس انخفاض سعر السوق بالنسبة إلى القيمة الدفترية أحيانًا مشكلات حقيقية مثل:
ضعف الربحية؛
تدهور الأصول؛
الائتمان المرتفع المخاطر؛
احتمالات عمل ضعيفة؛
عمليات شطب الأصول المتوقعة.
قد تقلل القيمة الدفترية أيضًا من القيمة الاقتصادية للشركات التي تمتلك أصولًا غير ملموسة كبيرة تم تطويرها داخليًا، مثل العلامات التجارية أو البرامج أو الملكية الفكرية أو تأثيرات الشبكة، لأن القواعد المحاسبية لا تعترف بالضرورة بجميع القيمة المولدة داخليًا كأصول في الميزانية العمومية.
وبالمثل، القيمة السوقية المرتفعة مقارنة بالقيمة الدفترية لا يعني تلقائيًا أن سعر السهم مبالغ فيه.