البنك المركزي
إجابة سريعة
البنك المركزي هو المؤسسة المسؤولة عن إدارة السياسة النقدية لبلد ما أو المنطقة النقدية. تختلف أهدافه وصلاحياته حسب الولاية القضائية، لكن البنوك المركزية عادة ما تؤثر على أسعار الفائدة والظروف المالية، وتدعم استقرار الأسعار وتؤدي وظائف مرتبطة بأنظمة الدفع أو الاحتياطيات أو الاستقرار المالي.
كيف يعمل البنك المركزي؟
يعمل البنك المركزي ضمن تفويض قانوني يحدد أهدافه وسلطاته السياسية.
وتتمثل الوظيفة الأساسية في السياسة النقدية. تستخدم البنوك المركزية أدوات السياسة النقدية للتأثير على الظروف المالية والنشاط الاقتصادي، وعادة ما يكون استقرار الأسعار من بين أهدافها الرئيسية.
على سبيل المثال، يجوز للبنك المركزي:
تغيير سياسة سعر الفائدة؛
شراء أو بيع الأوراق المالية من خلال عمليات السوق المفتوحة؛
توفير تسهيلات إقراض أو إيداع دائمة؛
فرض أو تعديل متطلبات الاحتياطي حيث قابل للتطبيق؛
يقوم بإبلاغ توقعاته الاقتصادية وموقف السياسة المستقبلية.
يلاحظ صندوق النقد الدولي أن أطر السياسة النقدية تختلف بين البلدان. قد تقع المسؤولية على عاتق بنك مركزي تقليدي أو سلطة نقدية أو مجلس عملة أو ترتيب بنك مركزي متعدد الجنسيات.
الوظائف الرئيسية للبنك المركزي
على الرغم من اختلاف المسؤوليات، قد تؤدي البنوك المركزية عدة وظائف مهمة:
السياسة النقدية: التأثير على أسعار الفائدة والأموال والظروف المالية لتحقيق الأهداف المطلوبة.
استقرار الأسعار: العديد من البنوك المركزية تسعى إلى تحقيق تضخم منخفض ومستقر، على الرغم من اختلاف التفويضات بين الولايات القضائية.
الاستقرار المالي: تراقب بعض البنوك المركزية المخاطر النظامية وتتخذ تدابير تهدف إلى دعم استقرار النظام المالي.
وظائف الدفع والتسوية: غالبًا ما تلعب البنوك المركزية دورًا مركزيًا في البنية التحتية للتسوية والنظام النقدي.
عمليات الصرف الأجنبي والاحتياطية: اعتمادًا على في البلاد، يجوز لهم إدارة احتياطيات رسمية من النقد الأجنبي أو المشاركة في عمليات سوق العملات الأجنبية.
وظائف النظام المصرفي: يقدم البعض حسابات أو احتياطيات أو تسهيلات سيولة للبنوك التجارية.
الإشراف أو التنظيم: تشرف بعض البنوك المركزية على المؤسسات المالية، بينما في ولايات قضائية أخرى تنتمي هذه الواجبات جزئيًا أو كليًا إلى جهات تنظيمية منفصلة.
لا ينبغي أبدًا إنشاء المزيج الدقيق يفترض أن تكون متطابقة عبر البلدان.
مثال بسيط للبنك المركزي
لنفترض أن التضخم أعلى باستمرار من هدف البنك المركزي وقرر صناع السياسات أن الظروف المالية يجب أن تصبح أكثر صرامة.
يرفع البنك المركزي سعر الفائدة من:
3.00% إلى 3.50%
الزيادة هي:
0.50 نسبة مئوية نقطة
أو:
50 نقطة أساس
يمكن أن يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل على تكاليف الاقتراض وعائدات السندات وحوافز الادخار وتوقعات سعر الصرف.
على العكس من ذلك، إذا ضعف النشاط الاقتصادي وانخفضت الضغوط التضخمية، فقد يقرر البنك المركزي خفض سعر الفائدة.
تأثير السوق ليس تلقائيًا. يقوم المستثمرون باستمرار بمقارنة القرار الفعلي بما كانوا يتوقعونه من قبلالإعلان.
هذا المثال توضيحي فقط ولا يمثل قرارًا فعليًا للبنك المركزي أو توقعات سوق FxGrow.
لماذا تهم البنوك المركزية المتداولين؟
تتم متابعة قرارات البنك المركزي عن كثب لأن السياسة النقدية يمكن أن تؤثر على العديد من الأسواق المالية.
على سبيل المثال:
العملات: يمكن أن تؤثر التغيرات في توقعات أسعار الفائدة النسبية على العملة الطلب.
السندات: تؤثر توقعات السياسة على الأسعار قصيرة الأجل ويمكن أن تؤثر على العائدات عبر منحنى الاستحقاق.
الأسهم: يمكن أن تؤثر التغييرات في تكاليف التمويل ومعدلات الخصم على تقييمات الشركة.
السلع: قد تؤثر الظروف النقدية وتحركات العملة على تسعير السلع الأساسية.
السوق التقلبات: يمكن أن تؤدي إعلانات السياسة غير المتوقعة إلى إعادة التسعير بسرعة.
يوضح صندوق النقد الدولي أن التغييرات في أسعار السياسة النقدية قصيرة الأجل يمكن أن تنتقل من خلال أسعار الفائدة الأطول أجلاً، والنشاط الاقتصادي، والظروف المالية الأوسع.
المخاطر والقيود والمفاهيم الخاطئة الشائعة
أحد المفاهيم الخاطئة الشائعة هو أن البنك المركزي يتحكم بشكل مباشر في جميع أسعار الفائدة في الاقتصاد.
إنه يفعل ذلك لا.
يمكن للبنك المركزي أن يضع أو يؤثر على سياسة معينة وأسعار الفائدة قصيرة الأجل، ولكن أسعار السوق طويلة الأجل تعكس أيضًا توقعات التضخم، ومخاطر الائتمان، والعرض والطلب، والتوقعات الاقتصادية وعوامل أخرى.
هناك مفهوم خاطئ آخر وهو أن البنوك المركزية يمكنها تحديد أسعار الصرف بشكل مباشر في كل نظام نقدي. وتطبق بعض البلدان ترتيبات محددة لأسعار الصرف، في حين تسمح بلدان أخرى بتعويم العملات بحرية أكبر. وبالتالي، تعتمد المسؤوليات على الإطار النقدي المعمول به.
ولا ينبغي أيضًا وصف البنوك المركزية تلقائيًا بأنها مستقلة تمامًا عن الحكومات. تختلف الترتيبات المؤسسية بشكل كبير. وتتمتع بعض البنوك المركزية باستقلالية تشغيلية كبيرة، في حين أن أهدافها ربما يتم تحديدها من خلال التشريعات أو الأطر التي تحددها الحكومة. على سبيل المثال، يصف بنك إنجلترا نفسه بأنه مملوك للحكومة في حين ينفذ مسؤوليات سياسية قانونية محددة متحررة من التأثير السياسي اليومي.
وأخيراً، لا تضمن زيادة أسعار الفائدة ارتفاع قيمة العملة، كما أن خفض سعر الفائدة لا يضمن انخفاض قيمتها. تستجيب الأسواق للتوقعات والظروف الاقتصادية والتوقعات السياسية الأوسع.